Moneta Markets 11月12日市場分析，歐元區信心再探低點、美國消費者情緒同步下滑

2025年11月12日，歐元區投資者信心連續惡化，Sentix指標全面回落。美國消費者信心顯著下滑，政府停擺與經濟前景不確定性正在累積壓力並削弱家庭對未來的整體判斷。歐元兌美元匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是歐洲金融市場。 我們從幾個視角來分析一下：歐洲經濟數據的影響：歐元區11月投資者信心再度走弱，凸顯經濟持續陷於停滯。Sentix指數從10月的-5.4降至-7.4，顯著

Moneta每日新聞：OpenAI邁向醫療科技版圖，用戶規模奠定競爭優勢

OpenAI 在醫療科技領域的佈局正悄然成形。雖然公司尚未公開宣佈任何面向健康場景的消費級產品，但一系列人事安排和技術動作讓業內基本確信，其正在為進軍健康管理市場搭建基礎。公司在 2025 年 8 月推出的 GPT-5 被 CEO 奧特曼稱作“迄今最適配醫療用途的版本”，並在 HealthBench 上取得領先成績。事實上，醫療健康一直是科技巨頭難以攻克的領域，穀歌、微軟和亞馬遜的相關嘗試相繼折戟

CWG訊：市場憂慮美國勞動市場惡化，美元指數持續走低；黃金升至三周高位，關注4160阻力

CWG Markets市場資訊2025年11月12日（週三）匯訊摘要：周二，因市場擔憂美國勞動力市場惡化，美元指數持續下行，並在美盤前大幅跳水，但在美盤時段收復部分失地，最終收跌0.12%，報99.48；美債因美國退伍軍人節休市一日。金價周二上漲0.27%，收報4126.62美元/盎司，盤中最高觸及4148.91美元，創下10月23日以來新高，美國政府停擺即將結束、經濟數據恢復在即、以及Fed內部

10月ADP私營部門就業人數減少4.5萬，創兩年半來最大降幅

美國最新就業與企業動態再度為經濟前景敲響警鐘。ADP最新資料顯示，10月美國私營部門就業人數減少4.5萬人，創下兩年半以來最大降幅。這一數字不僅遠低於市場預期，也意味著美國就業市場的韌性正在減弱。根據報告，在截至10月25日的四周內，美國私營企業每週平均減少11,250個薪酬崗位，當月累計流失4.5萬個工作崗位（不含政府雇員）。這也是自2023年3月以來首次出現如此顯著的下滑。分析認為，盈利壓力上

降息預期升溫，美股漲跌不一

市場概述昨日，疲軟的ADP就業資料暗示美國勞動力市場正在降溫，提振了美聯儲的降息預期，疊加美國政府關門有望即將結束的樂觀情緒，推動道鐘斯指數大漲超1%。然而，納斯達克指數則在科技股的拖累下收跌。個股方面，經濟晴雨表FedEx發佈樂觀指引，提振了傳統經濟板塊；蘋果上漲2.16%，市值重回4萬億美元；但輝達因軟銀Q3清倉的消息下挫近3%，績後的CoreWeave也重挫近16%。受ADP資料推動，美國國

Amillex每日匯評：科技股估值憂慮重燃拖累納指跌0.85%，黃金失守4100美元，市場靜待美國政府重啟與經濟數據回歸

漢聲黃金匯評：多頭情緒持續不減，金價漲勢有待延續

昨日現貨黃金價格大幅上漲後，今日早盤金價再創新高至4148.65美元/盎司，隨後振盪回落整理，截止漢聲集團分析師發稿前，金價在4129美元附近運行，漲幅收窄至0.34%。現貨白銀維持在50美元關口上方運行，現報50.65美元/盎司，上漲0.36%。日內美元指數持續振盪整理，現報99.65，上漲0.03%。2年期美債收益率上升0.2個基點，現3.595%；10年期美債收益率上升0.2個基點，現報4.

CWG MARKETS -十一月期貨結算時間安排表

CWG MARKETS -十一月節假日交易時間安排

Moneta Markets 11月11日市場分析，美國數據缺口擾動政策判斷，日本服務業依舊穩健

2025年11月11日，美聯儲因政府停擺導致關鍵經濟數據缺失、在通脹判斷與降息路徑上面臨更高不確定性。日本服務業雖然仍維持擴張格局，卻出現成本再度上升等跡象。美元兌日圓匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是亞洲金融市場。 我們從幾個層面來分析一下：美元位面：芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比在接受採訪時指出，政府停擺導致近期經濟數據無法按時發佈，這種“資訊盲區”可能削弱美聯儲判斷通脹

Moneta每日新聞：新興市場成定價新錨，低通脹、高利率重塑資本流向

在全球資本尋找新定價錨的背景下，新興經濟體意外成為通脹與利率組合最具“性價比”的區域。多國央行在過去一年果斷調整政策，土耳其從年初的 50% 高點一路下調至 39.5%，韓國自 2024 年 10 月以來更累計實施了四次降息，將利率降至 2.5%。政策節奏的提前轉向，與主要發達經濟體依舊受制于通脹高黏性形成鮮明對比。與此同時，貨幣端的表現進一步強化了投資者對這一資產類別的興趣。巴西雷亞爾今年迄今上

美國政府關門或再持續數天，眾院何時表決未定

美國政府“停擺風暴”終於迎來曙光。經歷了長達數周的僵局後，美國參議院周日深夜通過一項關鍵程式性投票，推進為政府提供資金至2026年1月30日的臨時撥款法案。這一進展標誌著美國政府“關門危機”有望在本周內解除。此次突破的關鍵在於兩黨的妥協：共和黨同意在12月就延長《平價醫療法案》（ACA）補貼舉行投票，以換取民主黨在部分預算議題上的讓步。參議院預計將於週一上午11點恢復審議，若兩黨順利合作，有望在本

美股、黃金、原油齊漲，美債承壓

市場概述昨日，受美國政府結束關門在望的樂觀情緒提振，市場風險偏好回歸，美股強勢反彈。標普500和納斯達克指數均創下五個月來最大單日漲幅，納指收漲超2%，標普漲超1%，道指也抹平了本月內的跌幅。AI概念股和晶片股領漲大盤，晶片指數漲3%，Palantir漲近9%，輝達大漲近6%領漲科技七巨頭，谷歌和特斯拉也反彈近4%。受股市大漲影響，美債價格回落，十年期美債收益率開始靠近一個月高位。美元指數驚險止住

CWG資訊：美國政府或將恢復運轉的跡象提振了市場風險情緒，美元週一小幅上漲；需求推升，金價強勢上漲或劍指4200

CWG Markets市場資訊2025年11月11日（週二）匯訊摘要：周一，因美國政府或將恢復運轉的跡象提振了市場風險情緒，美元指數在100關口下方震盪，最終收漲0.06%，報99.59；基準的10年期美債收益最終收報4.121%，對美联储政策利率敏感的2年期美債收益率收報3.601%。週一現貨黃金大漲2.85%，收報4115美元附近，這是自10月23日以來的最高收盤價。現貨白銀更不甘示弱，漲幅超

暴漲、暴跌 景氣迴圈確立進入榮景期

根據FactSet最新企業盈利報告顯示，截至11/7日，標準普爾500交易在22.7倍市盈率，高估值仍是我們對於整體行情較為謹慎的主要理由，然而，誠如標題，我們已經確立了景氣迴圈進入了榮景期階段，也意味著未來基本面與行情脫鉤將持續一段時間，可能很久、但也可能很快。身為經濟資料研究者，若在當前行情過度解讀市場訊息，反而會提早下車或是逆勢做空。反之，倘若對經濟資料過度解讀，手上沒有多方部位則會對接下來

政府停擺有望結束，美股尾盤反彈但周線表現慘澹

市場概述上週五，儘管美國消費者信心資料接近紀錄低點，但市場傳出美國政府停擺有望結束的希望，在尾盤提振美股從日內低點大幅反彈。然而回顧全周，納斯達克指數仍錄得了自4月以來最差的單周表現。個股方面，微軟公司遭遇“八連跌”，是自2011年以來最長的連跌紀錄；特斯拉在股東大會通過馬斯克薪酬方案後，股價反而繼續下跌超3.6%；輝達全周累計下跌7%。美國消費者信心資料公佈後，10年期美債收益率走勢震盪，最終小

CWG資訊：因美联储前景不明和美國政府停擺，美元上周五先漲後跌；金價收復4000關口，但是否結束回調還有待觀察

CWG Markets市場資訊 2025年11月10日（周一）匯訊摘要：上周五，因美國聯儲局前景不明及美國政府停擺，美元指數先升後跌，盤中一度跌至99.38的日內低位，最終收跌0.13%，報99.53，結束周線兩連升勢；基準的10年期美債孳息率最終收報4.104%，對聯儲局政策利率敏感的2年期美債孳息率收報3.568%。現貨黃金守住上周五漲勢，上周五金價上漲0.6%，成功收復4000整數關口。市場

Amillex每日匯評：美元沖高回落止步100關口，黃金周線持平堅守4000美元，美聯儲內部分歧加劇市場震盪

Moneta Markets 11月10日市場分析，歐元區服務業動能增強，美國服務業復蘇超預期

2025年11月10日，歐元區10月服務業與綜合PMI齊升至多年高位，顯示區域經濟動能明顯回暖；美國服務業PMI大幅超預期反彈，儘管企業在用工上依舊保持謹慎。歐元兌美元匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是歐洲金融市場。 我們從幾個視角來分析一下：歐洲經濟數據的影響：歐元區10月商業活動顯著提速，服務業表現尤為突出。HCOB服務業PMI終值升至53.0，創下近一年半以來的高點，高

Moneta每日新聞：美國消費者信心大幅下滑，就業與財務憂慮加深

美國消費者在11月初對經濟前景的判斷出現明顯惡化，普遍預期未來一年就業環境將變得更加艱難。調查顯示，高達七成以上的受訪者認為未來的失業率會攀升，這一比例不僅較去年同期翻倍，也創下了自2025年3月以來個人失業預期最悲觀的紀錄。調查負責人指出，人們越來越擔心勞動力市場的降溫最終會波及自身。與此同時，消費者對自身財務狀況的評價也持續走弱。用於衡量家庭當下經濟處境的指標跌至六年來最低，反映出高物價和經濟