MDM每日早评 - 2025年11月11日

美元指数

尽管上周开局良好，但美元的上涨动能在后半周逐渐消退，导致其在周线图上呈现温和下跌趋势。事实上，美元指数未能维持5月的水平，即心理关口100以上，该区域也与其关键的200日简单移动平均线重合。本周汇市核心主题是美国数据真空与美联储迷雾，政府关门推迟非农报告，民间裁员潮打击，美元避险吸引力尽失。关门有60%几率11月11-21日结束，15%可能拖至12月。此外，美联储对未来几个月进一步降息的重新定价仍是关键焦点，因为市场参与者仍在评估美联储主席鲍威尔在最新FOMC会议中的鹰派表态。在美国债券市场，美国国债收益率在各到期期限普遍呈下降趋势。短期美元或有技术反弹，但净空头共识与降息预期主导，未来数月弱势格局难改。

自9月中旬创下年度低点的96.22以来，美元指数已上涨超过3%。动量指标持续偏向看涨：14日相对强弱指数（RSI）降至约56，表明进一步上涨仍在预期之中，而平均方向指数（ADX）在23以上则表明趋势在加强。然而，更可持续的涨幅需要美元指数以相当令人信服的方式突破100.00{市场心理关口}, 和100.21的关键200日简单移动平均线。如果美元指数兼且突破11月5日的100.36高点，则可能会向5月29日的每周高点100.54进发，随后是101.00的整数关口。相反，临时支撑位位于99.21的50日简单移动平均线，下一支撑位位于99.00{整数关口}。更深的回调可能会考虑测试34日简单移动平均线的98.85，接着是10月28日的98.57低谷。

今天可考虑于99.67做空美元指数, 止损: 99.78, 目标: 99.20 , 99.10

WTI 现货原油

美原油周初交投于60.00美元/桶略下方附近，油价上周五小幅收高，市场关注美国总统特朗普与匈牙利总理欧尔班的会谈，同时，加沙局势紧张或再起。另一方面, 美国政府处于史上最长的停摆期，经济活动受到明显影响。由于空中交通管制人员短缺，政府已要求多座主要机场减少航班，多个民间就业报告亦显示美国劳动力市场在 10 月出现放缓迹象。 需求担忧使油价进一步承压。而OPEC+ 小幅增产，沙特主动下调售价 石油输出国组织及其盟友（OPEC+）在本周确认将在 12 月小幅增产，但由于担心市场供给进一步增加，该组织已暂停明年第一季度的计划增产量。 与之同步，全球最大原油出口国沙特阿拉伯下调了 12 月对亚洲客户的原油官方售价，表明供应充足且需求端不确定性提升。

从供需结构来看，当前油市进入典型的 供应宽松、需求走弱、宏观不确定性上升的阶段。库存激增、增产计划、美元走强等因素叠加，使油价短期难有趋势性反弹。 只有当库存回落或需求有明确改善时，油价才可能摆脱震荡下行的格局。技术层面显示，美原油日线图形依然处于下降趋势线之内，且均线维持空头运行，而MACD指标连续调整之后存在反弹的需求，短期大幅下行的概率不大，日线级别均线压力61.30{上周高位}成为短期多空分水岭。若反弹突破，则有望进一步走强至62.38{10月24日高点}，反之则维持区间震荡，下方支撑59.00.48美元{20日简单移动均线}, 和59.00美元{整数关口}附近跌破则打开下行空间至58美元整数关口，短期继续关注库存数据变化，等待方向选择为主。

今天可考虑于59.70做多原油 止损: 59.50, 目标: 61.00, 61.20

现货黄金

11月10日，现货黄金交投于4,100美元/盎司附近，上涨逾2.45%, 金价上周五上涨，主要受到美元走软以及美国政府关门不确定性带来的避险需求支撑，市场对美联储货币政策预期也出现变化；现货黄金今次反弹, 美元指数的意外走软成为首要推手，上周五美元下跌至近一周低位，这使得以美元计价的黄金的投资者而言变得更加便宜，吸引了大量海外买盘涌入。同时，美国政府关门的不确定性如阴霾般笼罩市场，显著提升了黄金的避险属性，而华尔街股指即将录得大幅周度跌幅，进一步放大了这一效应。科技股为主的纳斯达克指数上周五录得七个月来最大单周跌幅，投资者对人工智能股票涨势可持续性的担忧情绪升温，推动资金从风险资产重新转向黄金这一传统避险天堂。地缘火药桶重燃：俄乌、以巴、胡塞多线紧张，避险需求再度飙升, 地缘政治风险的回升成为金价上涨的另一大引擎。

金价上周末收盘重上市场心理关键水平的4,000美元, 故短线黄金的技术面或依然看涨，尽管多头必须在4,000美元上方连续三个交易日实现日收盘价，才能稳定维持对更高价位的希望。而日线图的技术指标之14日相对强弱指数（RSI）现己重上正数区域的50上方, 显示看涨动能正在增强。若金价能有效站稳4.046.20美元{10月31日高点}, 和4,053美元{周一高位},关口上方，并一鼓作气持续击破4,154.70美元{10月23日高位}, 多头可能将目标瞄准4,200美元关口的水平。突破该点位后，将直逼4,250美元水平的阻力铺平道路, 反之，若跌破4000美元关口，则将下探至3960美元{40日简单移动平均线}，随后是10月28日的低点3,886美元。

今天可考虑于4,106做多黄金, 止损: 4,100, 目标: 4,140, 4,150

澳元/美元

澳元在周一兑美元上涨至0.6530上方，延续了第二个交易日的涨势。随着澳元受到澳大利亚储备银行副行长安德鲁·豪瑟的谨慎评论的支持，澳元兑美元走强，豪瑟强调了货币政策面临的异常挑战，并强调需要维持紧缩条件以遏制通胀。澳元还受到美国与中国贸易紧张局势缓解的支持。中国经济的任何变化都可能影响澳元，因为中国是澳大利亚的主要贸易伙伴。中国10月份消费者物价指数同比上涨0.2%，在9月份下降0.3%后恢复。市场共识为报告期内0%。10月份CPI通胀环比上涨0.2%，而前值为0.1%。生产者物价指数（PPI）在10月份同比下降2.1%，继9月份下降2.3%之后。该数据高于市场共识的-2.2%。

澳元兑美元在周一交易约0.6530上方。技术指标之14日相对强弱指数（RSI）反弹至51附近，表明仍然有额外上升的空间。日线图的技术分析显示，该货币对在在“横向通道”模式内的盘整，其高/低位分别为0.6615和0.6440, 而中轴线则为0.6530。它略高于5日简单移动平均线的0.6495，表明短期动能较强。初始阻力位在55日简单移动平均线的0.6556。突破该水平将改善中期价格动能，并支持该货币对探索0.6597{10月30日高点}, 和0.6600{市场心理关口的}附近的区域，在下行方面，澳元兑美元可能在心理关口0.6500处找到直接支撑，随后是200日简单移动平均线的0.6450和8月21日创下的五个月低点0.6414。进一步的支撑位在六个月低点0.6372。

今天可考虑于0.6528做多澳元, 止损: 0.6515, 目标: 0.6580 , 0.6590

英镑/美元

英镑/美元在周一时段交易于1.3180附近，结束了连续三天的下跌。由于有迹象表明创纪录的美国政府停摆可能结束，美元兑英镑走强。彭博社周一早些时候报导，美国政府停摆即将结束，因为一组中间派参议院民主党人同意支持一项重新开放政府并为一些部门和机构提供资金的协议。结束美国政府停摆的希望可能会为美元提供一些支撑，并对该货币对形成阻力。英国央行上周决定将利率维持在4.0%不变，理由是在11月英国政府的秋季预算之前保持谨慎。英国央行行长安德鲁·贝利暗示降息即将到来，经济学家们现在预计在圣诞节前会有降息。英国央行警告称，未来的降息因此将取决于通胀前景的发展。

从近周走势观察, 英镑/美元的技术图形显示出轻微的复苏，但在该货币对于10月底前跌破200日简单移动均线的1.3268后，该货币对沿着下降趋势反复下挫, 并一度低见1.3010。可幸在1.3000的市场心理关口前有强力买盘支撑而重新反弹上1.1380上方。而技术指标之14日RSI显示出看涨动能，但买家必须突破1.3200{整数关口}, 并重新夺回200日简单移动均线的1.3268，才能重新掌控局面至1.3300关口。相反，进一步的疲软将为测试1.3105{5日简单移动均线}, 以及1.3100{整数关口}区域。下一级将为测试上周低点1.3010铺平道路，接下来是1.3000的市场心理关口。

今天可考虑于1.3170做多英镑, 止损: 1.3160, 目标: 1.3230, 1.3250

美元/日元

美元/日元在周一早盘亚洲时段交投于154.00附近，处于积极区域。由于对日本央行下一次加息时机的不确定性，日元从超过一周的高点回落。日本新任首相高市早苗正在寻求在11月底之前敲定约650亿美元的经济刺激计划，以应对通胀和增长，并通过一项补充预算来为其提供资金。此外，日本央行仍然不愿意承诺进一步加息。尽管如此，日本央行9月会议的会议纪要显示，越来越多的决策者认为加息的条件正在逐渐成熟，其中两名成员呼吁立即加息。董事会成员指出，随着2%的价格稳定目标或多或少地实现，日本央行可能能够恢复加息的立场。由于政府停摆引发的焦虑，美国消费者信心接近三年半以来的低点，这可能对美元兑日元施加一些卖压。

从短期美元/日元的技术图显示，买家在152.82{上周低点}, 和152.62{20日简单移动平均线}附近重新获得动能，下一支撑位在152.00{整数关口}, 以及30日简单移动平均线151.78区域。尽管买家阻止了汇率下跌至152.00-151.78，但一旦突破后者，将打开通往34日简单移动平均线的151.47道路。

今天可考虑于154.20做空美元 止损: 154.40, 目标: 153.30 153.10

欧元/美元

欧元/美元在经历三天的下跌后贬值，周一亚洲时段交易在1.1550左右。由于彭博社报导创纪录的美国政府关门即将结束，美元获得支撑，导致该货币对失去地位。一组中间派参议院民主党人同意支持一项重新开放政府并为明年资助一些部门和机构的协议。美国财政部长斯科特·贝森特周一表示，美国联邦关门对经济的影响正在加剧。他补充说，正在对通胀取得实质性进展，并预计价格在未来几个月将下降。欧元/美元货币对可能会重新表现良好，因为欧元可能会受到欧洲央行和美国联邦储备委员会之间政策前景分歧的支持。预计欧洲央行将维持利率不变一段时间，

上周, 欧元/美元一度跌至近三个多月的低点1.1468, 尽管卖方缺乏将汇率推向整数关口的1.1400, 和200日简单移动均线之1.1347的力量，但欧元/美元似乎注定将保持下行偏见。同时, 尽管买方如14日相对强弱指数（RSI）处于50下方附近, 表明任何进一步的下跌所示正在积聚动能，但只要该指标处于看跌状态，卖方仍占上风。因此，如果欧元/美元跌破1.1500{整数关口}，预计将测试1.1468（11月5日）的初步支撑，接着是1.1423{185日简单移动平均线}, 和1.1400{整数关口}。

今天可考虑于1.1550做多欧元, 止损: 1.1538 目标: 1.1600 ; 1.1610