Thị trường Forex hôm nay: Dữ liệu việc làm tháng 09 sẽ là một thảm họa?

Trong bối cảnh chính phủ Mỹ chính thức đóng cửa từ đầu tháng 10/2025, thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt là thị trường forex, đang đối mặt với một khoảng trống thông tin kinh tế nghiêm trọng.

Cục Thống kê Lao động (BLS) đã hoãn công bố báo cáo Bảng lương Nonfarm (NFP) tháng 9, chỉ số then chốt để đánh giá sức khỏe thị trường lao động. Sự kiện này không chỉ làm gia tăng biến động mà còn buộc các nhà phân tích phải chuyển hướng sang các dữ liệu thay thế, vẽ nên một bức tranh phức tạp cho các cặp tiền tệ chính.

Dữ liệu thay thế nói lên điều gì về Nonfarm?

Khi thiếu vắng báo cáo chính thức, các chuyên gia kinh tế đang phải dựa vào những nguồn tin khác để phác thảo bức tranh việc làm. Báo cáo từ Challenger, Gray & Christmas đã gióng lên hồi chuông cảnh báo: kế hoạch tuyển dụng trong năm 2025 chỉ đạt 204.939 vị trí, giảm mạnh 58% so với cùng kỳ năm ngoái và là mức thấp nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2009.

Mặc dù thông báo sa thải trong tháng 9 giảm 37%, bức tranh toàn cảnh lại kém lạc quan hơn. Tổng số cắt giảm việc làm từ đầu năm đã lên tới 946.426, một con số không chỉ vượt qua cả năm 2024 mà còn là mức cao nhất kể từ đại dịch năm 2020.

Quy mô sa thải lớn như vậy thường chỉ xuất hiện trong các thời kỳ suy thoái hoặc các làn sóng tự động hóa lớn. Trong khi đó, dữ liệu từ Chicago Fed cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tương đối ổn định ở mức 4,34%, nhưng tỷ lệ tuyển dụng lại lao dốc xuống 45,2%.

Fed đối mặt thách thức kép

Những con số này cho thấy thị trường lao động Mỹ đang hạ nhiệt rõ rệt, có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cân nhắc cắt giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Dallas, Lorie Logan, đã cảnh báo nên tránh hành động vội vã khi lạm phát vẫn còn cao hơn mục tiêu 2%.

Thêm vào đó, việc chính phủ đóng cửa đang đặt Fed vào một tình thế tiến thoái lưỡng nan. Một mặt, sự kiện này làm gián đoạn dòng dữ liệu kinh tế quan trọng, khiến việc đưa ra các quyết định chính sách tiền tệ trở nên khó khăn hơn.

Mặt khác, nếu tình trạng đóng cửa kéo dài, nó có thể gây tổn hại đến niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp, làm chậm lại hoạt động kinh tế và tự nó trở thành một yếu tố giảm lạm phát. Điều này có thể buộc Fed phải giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 11 sắp tới, bất kể các dữ liệu trước đó ra sao.

Tâm điểm hôm nay: ISM Services PMI tháng 09

Tối nay, lúc 21:00 (giờ Việt Nam), mọi sự chú ý sẽ đổ dồn vào chỉ số ISM Services PMI tháng 9. Theo phân tích chuyên sâu từ TerraBull Markets, có một rủi ro nhẹ rằng chỉ số này sẽ thấp hơn so với dự báo chung, giảm xuống còn 51.4 từ 52.0 của tháng trước.

Dự đoán ISM Services PMI tháng 09/2025 từ TerraBull Markets - Nguồn: TerraBull Markets

Kịch bản cơ bản được đưa ra là sự kết hợp giữa chỉ số Việc làm (Employment) dưới 50 (cho thấy sự thu hẹp) và chỉ số Giá cả (Prices Paid) vẫn ở mức cao. Trong trường hợp này, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn sẽ có xu hướng giảm và đồng USD có thể suy yếu nhẹ so với EUR và JPY.

Ngược lại, rủi ro tăng giá cho USD sẽ đến nếu chỉ số hoạt động kinh doanh chung vẫn mạnh mẽ (trên 52) hoặc thời gian giao hàng của nhà cung cấp kéo dài. Một kịch bản với chỉ số tổng thể trên 52.5, đi kèm với Giá cả trên 70 và Việc làm không bị thu hẹp (≥50), có khả năng sẽ đẩy lợi suất và đồng USD tăng lên.

Đối với các nhà giao dịch, TerraBull Markets đưa ra lời khuyên hành động cụ thể: hãy tập trung vào các chỉ số thành phần.

- Cân nhắc bán USD (fade USD) nếu chỉ số tổng thể là 51 và chỉ số Việc làm dưới 47.

- Ngược lại, chỉ nên mua đuổi sức mạnh của USD (chase USD strength) nếu chỉ số tổng thể vượt 52.7, đi kèm với giá cả vẫn còn “dính” và chỉ số việc làm không bị thu hẹp.

Các nhà đầu tư forex hôm nay cần sẵn sàng vào lúc 21:00 (giờ Việt Nam), việc theo dõi chặt chẽ các tin tức thị trường forex, phân tích dữ liệu thay thế và đặc biệt là kết quả ISM Services PMI sẽ là chìa khóa để điều chỉnh chiến lược và điều hướng qua giai đoạn đầy biến động này.